Uitgelicht

Beleggers en bedrijven naar dialoog duurzaamheid

De relatie tussen aandeelhouders en beursgenoteerde ondernemingen is veelbesproken. Lang voor maatschappelijke kritiek die ontstond tijdens de financiële crisis, was er al veel ergernis hoe aandeelhouders probeerden hun vaak op de korte termijn gerichte belang te laten voorgaan boven andere stakeholders

Betrokkenheid is medicijn tegen activisme en slecht bestuur

De kwaliteit van de governance van financiële en beursondernemingen staat sinds de financiële crisis weer volop in de maatschappelijke discussie, en terecht. De commissie de Wit en de Europese Commissie hebben in hun rapporten geen enkel heilig huisje gespaard en hun twijfels geuit over de deskundigheid van bestuurders en commissarissen, de kritische blik van accountants, de effectiviteit van governancecodes en de rol stemadviesbureaus, Zij hebben alle mogelijke factoren die van invloed zijn op de kwaliteit van het ondernemingsbestuur kritisch bekeken. Ook de institutionele belegger werd aangesproken op zijn rol in de crisis. Zij hebben de handschoen opgepakt om hun eigen governance te verbeteren. Dat heeft in het Verenigd Koninkrijk geleid tot een stewardship code. In Nederland heeft Eumedion begin deze maand de zogenoemde Best Practices geïntroduceerd.

Aandeelhouderswaarde van de accountant

Op 8 september werd onder leiding van publicist en hoogleraar Journalistiek Jeroen Smit een seminar gehouden over de aandeelhouderswaarde van de accountant. De samenleving en andere stakeholders zoals de grote beleggers verwachten veel meer van de accountants, dan zij tot voor kort als hun taak zagen. Maar met het Plan van Aanpak heeft de accountant de rol van Poortwachter op zich genomen. Het debat bij NBA in Amsterdam ging in de op de vraag of die rol de aandeelhouderswaarde van de accountant en daarmee van de onderneming die hij controleert verhoogt.

Voor geen geld te koop!

02-08-2012

Kris Douma

Na met de rugzak op twee weken door de bergen te hebben gewandeld, kom ik thuis en vind de reminder dat ik voor de Eumedion site een blog zou schrijven. Bovenop het stapeltje te lezen boeken ligt Michael Sandel: ‘What money can’t buy’. Ik denk nog een keer terug aan mijn vakantie: dat gevoel na een lange wandeling prettig vermoeid boven aan te komen op een mooie top, om je heen te kijken …. dat is inderdaad voor geen geld te koop. En dan begin ik te schrijven ….

Vorig jaar, op het hoogtepunt van de Occupy beweging was ik in Londen en wandelde langs het Occupy-terrein voor St Paul’s Cathedral. Van alle slogans vond ik dit de mooiste: “The banks own you, the government has a credit card with no limits, and you are their collateral”. De slogan die aan de oorsprong staat van de Occupy beweging spreekt ook boekdelen: “We are the 99%” en drukt de onvrede uit over de ongelijkheid in de verdeling van welvaart en macht tussen de 1% rijkste mensen op aarde en de overige 99%. In Nederland stelde Occupy niet veel voor, maar in Utrecht spraken een paar honderd mensen mee over de aanbevelingen van het Sustainable Finance Lab. De G20 en commissies van de Tweede Kamer publiceerden rapporten. En toen werd het stil! Of verplaatste het protest zich naar de pleinen in Athene en Madrid.


Oog hebben voor lange termijn en alert met de tijd meegaan

23-07-2012

Harald Walkate

Het gedrag van institutionele beleggers staat sinds het begin van de financiële crisis flink in de belangstelling. Zij krijgen veel verwijten over hun manier van beleggen. Naast de wens om meer ecologische, sociale en governance- aspecten mee te laten wegen, wordt benadrukt dat juist pensioenfondsen en hun uitvoeringsorganisaties zich meer op de lange termijn zouden moeten richten. De indruk bestaat dat zij dat op dit moment niet doen en zich veel meer laten leiden door rendement op de korte termijn. Maar is dat zo? Harald Walkate onderzoekt in deze blog wat die vermeende ‘korte-termijngeneigdheid’ dan is, en of deze ook daadwerkelijk bestaat.


Wetsvoorstel kleinering kleine partijen

04-07-2012

Wouter Kuijpers

Met een beetje geluk komt er donderdag 5 juli in de Tweede Kamer een einde aan
de lange behandeling van het  ‘wetsvoorstel Frijns’ dat betrekking heeft op de governance van beursvennootschappen. Een omstreden element van het wetsvoorstel is om aandeelhouders die een kleiner belang dan 3% hebben voortaan uit te sluiten van het recht om onderwerpen te agenderen voor aandeelhoudersvergaderingen.

 


Ganzenlever en stemadviesbureaus

29-06-2012

Wouter Kuijpers

Stemadviesbureaus zijn al enkele jaren onderwerp van discussie. Hun invloed op de uitkomsten van de aandeelhoudersvergaderingen zou volgens sommigen te groot zijn, terwijl de kwaliteit van de adviezen soms tekort zou schieten. Ook de op zichzelf al druk bezette beleidsmakers en publieke toezichthouders roeren zich zoals de European Securities Markets Authority (ESMA), dat recentelijk een openbare consultatie heeft georganiseerd over het onderwerp aan de hand van een goed onderbouwd discussiepaper. Wel of geen grote invloed, de stemadviesbureaus hebben de schijn enigszins tegen.